去中心化的,永续合约的,交易所的,竞争格局,已然基本确定,后来者所想突围,愈发困难了。
市场格局固化
几家头部的永续合约交易所,目前占据了大部分的市场份额,新平台在流动性方面,很难抗衡,其在用户基础方面,也很难抗衡,在品牌认知方面,同样很难抗衡,2024年第二季度的数据显示,前五名去中心化的永续合约交易所,控制了超过80%的市场总交易量,这种市场集中化,使得新晋平台面临巨大挑战性,即便提供更具竞争力的费率,也难以吸引足够多真实的用户,即便提供更具竞争力的激励措施,也难以吸引足够多真实的用户 。
交易量真实性分析
凭观察未平仓合约跟交易量的比率,能判断平台交易活动的真实性,比率越高,意味着真实交易跟长期持仓越多,某些平台虽显示高交易量,但未平仓合约很低,这彰显存在大量短线操作与刷量行为,像Aster平台的这个比率长期低于0.1,表明其交易量或许含有大量秒开秒平的人为操作。
平台运营创新
部分平台于运营模式方面实施了创新举措,edgeX平台运用周度结算的多维积分系统,依据用户交易量、持仓规模等功能使用情形来分配奖励,此系统特意把清算风险相关的积分权重把控在较低水准,仅仅占据5%,这般的设计激励用户开展更为稳健的交易,并且借助NFT活动提升用户参与度,于运营层面给出了全新思路。
流动性提供者收益
流动性提供者收益结构,在不同平台存在明显差异,edgeX平台的eLP,目前主要收入源于做市利润,源于清算费,源于部分交易费分成,相比之下,HLP和LLP已发展至包含协议金库,包含用户金库的更复杂收益模式,在近期市场大跌期间,eLP和HLP都实现了正收益,而LLP则出现亏损,最后仅通过积分进行了部分补偿。
技术核心优势
去中心化永续合约交易所的本质,是把中心化交易所的各个功能模块,拆分成可验证的组件,其核心优势在于可验证性,借助链上执行和有效性证明,确保交易优先级、公平撮合以及清算规则的透明执行,这种技术架构大幅降低了平台作恶的可能性,让用户持有私钥就能在系统异常时安全退出。
未来发展趋势
行业专家作出预测,永续合约交易所的空投红利窗口极有可能于2025年关闭。下一个热点大概会转向预测市场领域,多个知名投资机构已然开始布局相关项目。对于投资者来讲,今年年底前未曾发行代币、数据表现差强人意或者缺乏强大背景支撑的平台要谨慎参与。现有中心化交易所也在加速自主研发去中心化永续合约产品的脚步,期望能抓住最后的空投预期红利。
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