金价突破4200美元，美联储转鸽利好黄金，筑底完成

当前, 黄金价格正处于突破一个关键重要关口的进程之中, 金价先是稳稳站立在4000美元之上, 随后又成功突破了4200美元, 此时, 市场已然开始针对这一情况展开讨论, 即这种局面是不是表示着金价已经成功完成筑底, 新一轮呈上涨态势的行情即将拉开开启的序幕。

美联储政策预期转向

担任美联储主席的沃什, 近期所释放出来的信号呈现出偏向鹰派的态势, 然而, 在7月底举行的FOMC会议里, 12名参与投票的委员当中, 仅仅只有3人表达了对加息的支持态度。这样的一项数据, 使得市场能够意识到, 在美联储的内部范畴之中, 对于加息这一行为的态度并非是整齐划一保持一致的。

由当前直至9月会议之前, 能够用以判断的增量信息是有限的。油价未曾站到每桶100美元价位, 因能源价格促使通胀超预期向上运行的风险有所舒缓。市场正渐渐转向9月维持利率不变而非加息的预期, 这给黄金等利率敏感型资产构建了支撑。

全球央行创纪录购金

2026年的第二个季度当中, 全球央行净购入了黄金288.9吨, 此数据创下了有记录以来二季度的最高水平，较上一年同期的177.9吨增长了62%, 这一数据十分令人瞩目, 特别是在金价较1月下旬高点一度回落了约30%的背景情况之下。

在第二季度里, 波兰国家银行凭借51吨成为最大买家, 中国人民银行增持了33吨, 此增持成就了自2023年第四季度起的最大单季增持规模, 并且上半年累计增持达40吨。乌兹别克斯坦央行增持16吨, 哈萨克斯坦央行增持15吨, 这表明本轮购金呈现出多家央行同步行动的态势。

韩国的央行, 在近期的时候, 宣布了一项计划, 该计划是时隔13年, 会首次从本国的生产商那里采购黄金, 以此来促进约4000亿美元外汇储备的多元化配置。央行储备配置, 一般是着眼于长期, 借助分散购入的时点, 从而降低对市场价格的影响, 而这一趋势, 有可能是具有持续性的。

亚洲需求保持强劲

在2026年的第二个季度期间, 中国以及印度依旧是全球范围内最大的两个黄金首饰的消费市场, 二者合计需求达到125吨, 大概占据着全球金饰需求的45%。两国金条以及金币的投资需求合计大约占据全球的51%, 其中中国大陆方面超过107吨、印度方面约为50吨。

上半年的时候, 中国大陆金条以及金币的需求达到了314吨, 创造出了有记录以来最为强劲的上半年表现。亚洲正于黄金价格形成之中发挥着更大的作用, 这一趋势是值得持续去关注的。

有多家中国的银行, 正在对面向个人客户的贵金属竞价交易业务进行调整, 或者停办此项业务, 部分延期合约采用保证金交易机制。随着银行端相关渠道收缩, 个人投资者的黄金配置, 可能更多转向实物黄金、积存金和黄金ETF等配置工具。

技术面释放积极信号

黄金期货已然创下全新的短期高位。回溯之前的10次相似状况, 紧接着的三个月里黄金期货收益率的中位数达成了+10%, 并且10次样本全都取得了正收益。这一历史数据给当下的突破供给了参考凭证。

金价稳稳站立在4092美元之上, 这对维持一种看涨的结构是有利的, 然而, 一旦突破4208美元, 那就表明更大的向上行进的空间正在被开启。技术层面的突破所释放出来的信号, 与基本面的支撑形成了相互呼应的态势, 这增强了市场对于金价持续强劲上涨的信心。

多重因素共同支撑

此次黄金突破的背后, 政策预期方面有变化, 央行购金情况有变化, 亚洲需求方面也有变化, 诸多方面的变化正在凝聚成推动力量。市场正把此前FOMC会议后所计入的鹰派预期部分地吐出来, 全球央行有创纪录的购金行为, 亚洲的实物需求以及投资需求有较强的韧性, 这些为黄金提供了不间断的需求支撑。

从整体上去看, 当下黄金所实现的突破, 是与政策预期、央行购金以及亚洲需求等诸多方面的变化一起存在的。市场所关注的要点, 正从可不可以完成筑底, 逐渐朝着突破能不能持续转变, 而这样的一种转变, 其自身同样体现出了市场情绪的变化。

未来走势观察要点

通胀倘若没有朝着进一步向上行进的态势发展, 那么美联储在9月进行加息的那种门槛依旧处于较高的状况。与此同时, 央行所具备的长期配置需求以及亚洲地区的黄金需求仍旧具备着坚韧的特性, 这些因素将会持续地为黄金价格支撑。

依据历史数据表明, 于筑底阶段完结以后, 要是出现类似的那种突破的时候, 黄金随后三个月收益率的中位数大概是10%, 在过去的10次像这样的情形下都记录到了正收益。接下去, 黄金价格能不能维持在4000美元之上, 并且在突破4200美元以后进一步地开启上行的空间, 这将会变成判断本轮黄金走势能不能延续下去的重要观察要点。

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