顶级投行2026年展望：抓住K型新世界的投资机会与风险

全球的经济，正处于十字路口之上，一侧是因技术革新而产生的，那种充满蓬勃朝气的希望，另一侧则是在高利率环境当中，企业所面临的，残酷的生存现实。

全球企业破产潮来袭

安联所进行的研究表明，预期全球商业破产率会于2026年达到前所未有的高度，其增长幅度大概为5% 。这一波浪潮的核心推动力量乃是持续存在且处于高位的利率政策所产生的滞后影响 。在过去的若干年里，低利率的环境培育了海量依靠借贷得以生存的“僵尸企业” 。随着主要的央行持续保持紧缩政策，融资成本急剧攀升，这些企业的现金流最终被彻底压垮 。从欧洲的制造业领域到北美的零售业范畴，各个行业都切实感受到了相应的压力，预计在未来的两年将会是市场进行清理整顿的关键时期 。

分裂世界中的投资主题

各大机构针对复杂宏观环境，提出诸多不同投资主线，摩根大通资产管理等机构着重指出“物理人工智能”与“电气技术经济”投资机会，与此同时，保护主义抬头以及关税再度出现，致使投资者不得不调整策略，这表明单纯依靠全球化增长故事已然无法施行，投资需更具区域化且具针对性，以此适应供应链重组以及地缘政治新现实。

美国法案与增长预期

普信集团重点关注美国“一个大而美法案”的潜在影响，摩根大通也如此。该法案意在借大规模基础设施与科技投资去刺激经济。普信集团觉得，把企业于人工智能领域的巨额资本支出结合起来看，这项法案有希望助力美国经济在2025年底躲开陷入增长恐慌的局面。然而，法案具体实施的细节以及两党之间的博弈依旧存在变数，其最终的效果还得去观察国会拨款以及企业响应的实际情形。

主要经济体的结构性阻力

和美国那种乐观的预期形成对照，别的地区面临着结构性挑战，法国巴黎银行作出预测，到2027年年底的时候，中国的经济增长率有可能放慢到4%以下。 这个判断是依据人口老龄化、房地产调整以及朝着消费驱动转型的复杂性。 与此同时，欧洲同样受到能源转型成本和高债务负担的限制。 这些因素一块儿构成了全球经济增长的“下半场阻力”，投资者要更加慎重地评估不同地区的长期潜力。

企业盈利与估值的脱节

汇丰银行发出了一条战术性警告，当前宏观经济数据或许呈现出强劲态势，然而企业盈利增长形势在短期内相对显得疲软不足。盈利增长状况与市场高估值存有脱节现象，这构成了股权投资层面的主要风险所在。特别是在诸如科技等非常热门的板块内部，投资者抱有的乐观预期可能已然将未来一段时期的业绩予以透支。处于这样类型的环境当中时，展开自下而上的方式去甄别拥有真实盈利能力以及定价权的公司就化作了相当关键重要的事情。

2026年的核心投资策略

贝莱德给出观点，2026年开展投资要跨越传统的、按季度进行的经济周期分析，着重关注长期的“巨力”。当中，“资本支出超级周期”特别关键，特别是牵扯到数据中心建设。摩根大通表明，数据中心投资已占到美国GDP的1.2%以上，并且还在持续增长。这并非仅仅是科技公司的事情，还关联到能源、芯片、房地产投资信托基金等一系列相关行业，为投资者给予了广泛的选择机会。

资产配置的战术调整

鉴于市场具有复杂性，机构给出建议，要采取更为灵活的战术。针对美国资产，可能因为财政刺激，在上半年出现“兴奋剂效应”，而在下半年回落这种情况，投资者能够考虑进行阶段性的仓位调整。此外，通过私募市场开展多元化配置，已然成为共识。贝莱德给出建议，可以进入私人信贷以及基础设施等“基于资产”的领域，以此获得与传统股市债市相关性比较低的回报，并且抵御公开市场的波动。安联也给出建议，可以进入私人信贷以及基础设施等“基于资产”的领域，以此获得与传统股市债市相关性比较低的回报，并且抵御公开市场的波动。

把握非美市场的机遇

当下，在美国之外的某些市场正体现出吸引力，这些市场不但估值相较于美国处于历史低位，并且正历经“公司治理革命”，这个革命涵盖增加股票回购以及股东分红，日本、韩国以及部分新兴市场的优质公司，既能够提供价值重估的契机，还可能直接得益于全球人工智能供应链的重塑，贝莱德把它称作“跨世代的机会”，值得在资产配置里赋予一定权重。

当处于通胀、利率、技术革命以及地缘裂痕相互交错的全新时代之际，你究竟是更偏向于去接纳美国的技术乐观主义呢，还是转而向其他区域寻觅那些被低估的资产呢？请分享出你的看法，以便咱们一同去探讨该怎么在变局当中奋勇前行。要是感觉本文具有启发性的话，欢迎进行点赞并分享 。