最新报告由摩根大通所发布，其揭示了加密市场在未来几个月有可能面临的四大关键变量，同时这些因素有重新定义数字资产短期轨迹的可能性 。
季节性趋势影响
历史数据表明，过去十年里，超过70%的10月份比特币收盘价是上涨态势。这种规律性呈现，和机构投资者新财年资产配置周期紧密相连，北美以及亚洲市场的流动性变动，常常在第四季度形成共振。从实际数据来讲，2017年到2023年期间，比特币在10月的平均收益率为18%，显著高于其他月份的平均水准。
在当前市场这一特定情形下，10月初的时候，资金持续流入的迹象已然出现。芝加哥商品交易所里，比特币期货未平仓合约，在10月的第一周，增长了12%，与此同时，灰度比特币信托折价率，收窄到了年内最低的水平。这些指标显示出，机构投资者正在一步步地建立头寸，是在为年末行情筹备准备 。
美联储政策转向
10月10日，摩根士丹利宣布，向所有客户开放加密货币投资渠道，其中包括传统IRA退休账户，这项政策调整涉及该公司约300万客户群体，预计将带来超过200亿美元的新增配置资金，此前该服务仅限资产超150万美元的合格投资者使用。
关键变量会是美联储利率决议，CME联储观察工具显示，市场预计12月降息概率已升至68%，若实际政策落地，美元流动性改善会将风险资产直接提振，历史回溯表明，2019年美联储开启降息周期，半年内比特币涨幅超过200% 。
比特币ETF期权
在11月，美国证券交易委员会即将针对多家机构所提出的比特币ETF期权申请作出决议，当前已有包括贝莱德、富达在内的8家资产管理公司提交了相关材料，这些产品能够让投资者运用更为复杂的对冲以及收益增强策略。
开放期权领域将会导致市场架构发生明显变化，高盛分析师表明，ETF期权每日平均的交易数额或许会很快达到20亿美元的规模，从而给市场给予更为充足的流动性，当下机构能够借助期权组合策略达成精确的风险暴露，这大概会让现货市场的波动程度有所下降。
以太坊升级进程
以太坊最新的升级，会引入那种原型danksharding技术，预计能够让网络的处理能力去提升10倍，开发团队计划于2024年第一季度完成测试网的部署，主网升级有可能在第二季度实施，这次技术改进会显著降低Layer2交易成本。
随着升级时间表清晰明确，生态里各类项目着手调整发展路线，9日达成1150万美元融资的Block声称，会把资金着重投入代币化证券基础设施开发，与此同时多个去中心化金融协议宣告支持新型数据存储方案，预估将削减90%的链上存储成本。
机构布局加速
花旗银行在10月初向合格客户推出数字资产托管服务，除摩根士丹利外，该服务最低准入金额从之前的2500万美元降至500万美元，覆盖范围扩大至中小型机构，瑞士信贷则与多家加密交易所合作开发结构性产品。
进行市场生态改变的是，传统金融机构的入场。数据显示，9月机构通过合规渠道购入比特币数量，创下年内新高。仅加拿大Purpose比特币ETF，就有1.2万枚比特币的净流入。这种趋势在第四季度具有延续可能性，因为更多养老金基金，开始配置数字资产。
新兴赛道崛起
Meme币赛道呈现出新的动态变化，币安所上线的中文社区代币“币安人生”，在三天的时间之内就让市值冲破了1亿美元，这种文化符号类型的代币取得成功，这意味着社区驱动力正演变成超越技术基本面的全新价值维度，与此同时， Polyhedra等预测市场平台受到了市场的关注 。
于基础设施相关领域，在10月7日至9日这个时间段内开展运作，期间至少成功达成三笔意义重大的融资行为，且这三笔融资的总金额已然超过3000万美元。这些资金主要朝着合规技术以及跨链解决方案的方向流动，如此流动形式反映出投资者对于实际落地场景更为关注。其中Trustware这家公司，获得了1500万美元的种子轮投资，而该公司的团队成员分别来自Coinbase和a16z等具备较高知名度的机构 。
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