为了把支持率给挽回来，某些政策制定者凭借着增发货币的办法，朝着拥有大量资产的那部分群体去输送利益，这样的操作正在让金融市场的逻辑被扭曲 。
政策背后的动机
部分发达国家当下面临着民意支持度下滑的困境，这些国家的决策层作出了向持有房产、股票以及加密货币的富裕阶层给予资金支持的选择，这种策略从本质上来说是借助央行扩表去维持资产价格，在2024年多国央行资产负债表规模已然突破了历史峰值。
短期内，这种操作的确真的能够起到提振市场信心的作用的。比如说拿美国来讲，财政部一般账户也就是TGA，在政府停摆之后是有着计划去缩减那足足1500亿美元的，而像这样的流动性注入是会在短时间内暂时地把资产价格向前推高的。然而从长期的角度去看，这种资金投放的方式是会让财富分配的不均衡状况变得更加严重的。
加密货币市场反应
在近期政策影响之下，比特币出现了百分之二十一的价格涨幅，以太坊等主流山寨币跟着也上涨了。市场数据表明，比特币市值占比从百分之六十三降到了百分之五十九，这体现出资金开始朝着其他加密货币扩散。这种变化跟二零二三年同期的情形构成了鲜明对比。
然而，这般上涨欠缺巩固的根基。当下，美元的流动性事实上处在收缩态势里，美联储隔夜逆回购规模依旧维系于5000亿美元的高位上。市场参与者极度关注政策承诺，却忽略了实际的流动性状况已在恶化。
机构投资者行为
通常被称作散户的投资者，大多持有这样一种观点，即那些被认为是机构的投资者，正在从比特币市场撤离出去。而这样的一种认知，致使一种情况出现，那就是形成了一种负反馈循环这样一种状况：散户抛售出比特币，使得基差交易获取的收益降低，进而又推动更多的机构减少对比特币ETF的持有。有数据表明，在最近这段时间，比特币期货未平仓合约量下降了15% 。
在传统金融市场当中，这种现象也是极为常见的。当市场的流动性呈现出收紧的态势之际，机构投资者通常会率先去对自身的头寸作出调整转变。当前比特币ETF每周的资金流出数量已经达到了2.4亿美元，这一数据创下了自2024年开始以来的最高纪录。
流动性收缩的影响
若不存在持续的资金流入用以抵消流动性收缩，比特币价格便会面临下行压力，美元流动性增长放缓已然成为短期市场的主要担忧，美联储资产负债表规模于2024年第二季度事实上缩减了800亿美元。
2020年时，美联储的量化宽松政策，每月往市场输送1200亿美元流动性，促使比特币在六个月间涨幅达300%，这种状况与之当下市场需直面流动性紧缩现实，构成了强烈反差。
长期视角的价值
对于那些有着多年投资视野的投资者来讲，法币创造速度在短期内所产生的波动是没有重要意义的。从历史数据能够看出，自2010年开始，比特币在任何一个四年周期之内的年化收益率都是超过200%的。这样的长期表现是远远超过传统资产的。
机会的真正所在是市场处于极端波动的那些时期。要是股市出现了百分之十到百分之二十范围的调整，并且十年期国债收益率快要接近百分之五，那么政策制定者极有可能性重新启动量化宽松。在这样的一种情景状况之下，比特币有可能在到年底之前触碰到二十万美元 。
未来市场展望
假如风险资产出现大规模的抛售情况，美联储加速印钞，且财政部也加快印钞，比特币有希望在年底之前达到二十五万美元。中国人民银行最近开始小幅增持国债，这或许是全球流动性转向的一种信号。
处在市场之中的参与者务必要维持住一份警惕的状态，当在《华尔街日报》开启针对重启量化宽松展开讨论这个情况出现的时候，这也就表明一份涉及新一轮这一范畴的货币扩张马上就要开启了，在这样的时刻持有那种流动性呈现充足态势的资产，相较于去追求短期的收益而言是更加具备重要性的。
于当下这般复杂的市场环境当中，您觉得普通的投资者应当怎样去平衡短期的风险以及长期的收益呢？欢迎来分享您的观点，要是觉着本文具备帮助的话请点赞予以支持。
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