这场全球金融监管正在经历的，是一场静默革命，2025年成为了现实世界资产即RWA监管的分水岭，美国的法规落地了，香港的法规也落地了，这预示着链上资产合规化的浪潮已经不可逆转，并且不会回头 。
美国监管框架升级
将美国《稳定币法案》确立的三层监管架构阐述为：发行方得持有高质量流动资产，还要定期接受美联储压力的测试情况，并且要公开实时储备金的证明。该法案凭借要求稳定币发行机构持有国债等优质资产，令美元稳定币成为链上金融的基准货币。
依照美国财政部二零二五年第一季度给出的数据，受到监管的美元稳定币规模已然达到了一千八百亿美元啦，跟法规出台以前相比较增长了百分之三百二十而已。这样的监管确定性把贝莱德、富达等传统金融机构给吸引住了，使得它们把RWA产品布置在合规公链上边，由此促成了链上国债市场的爆发式增长呢。
香港创新监管实践
2025年8月 7日，香港推出全球首个RWA注册平台，此平台由香港Web3.0标准化协会负责运营管理，它为房地产、公司债务等传统资产提供标准化代币化模板，能显著降低资产发行方的法律合规成本 。
首月运行的平台完成了12笔房地产资产登记，总值超45亿港元。香港证监会采用证券化桥接的模式，把传统结构性产品框架拓展至区块链领域，还维持专业投资者门槛，保证风险能得到有效控制。
机构资金大规模涌入
机构投资者的态度被合规框架的建立给彻底改变了，依据Ondo Finance2025年中期报告来看，在其管理的25亿美元RWA资产当中，86%是源自传统银行、保险公司以及养老基金，这些机构利用购买代币化国债等产品，从而获取链上收益 。
催生RWA产品的DeFi可组合性的是机构资金的入场，用户能够在诸如Aave、Compound等之类的主流协议里，直接凭借抵押Ondo代币来获取流动性，达成那个名为“链上国债即现金”的金融愿景，将传统金融与去中心化金融之间的壁垒给打通 。
生态闭环逐步完善
已构建完整生态闭环的RWA领先平台，以Ondo Finance是个例子，其基于Compound V2开发的借贷子协议Flux，专门服务合规资产，它的管理规模已达8.5亿美元。同时还设立了2.5亿美元投资基金，该基金专门配置各类代币化现实资产。
那种自资产代币化起始至资金配置的一站式服务，致使机构投资者得以于统一框架范围之内达成RWA全流程操作。在2025年第二季度的时候，借助该生态达成的房地产代币化交易数额环比出现了增长，增长幅度为156%。
跨境结算优势凸显
香港RWA平台具备的最大优势，在于其拥有连接内地与全球市场的独特定位，通过数字人民币跨境结算试点，内地机构能够直接参与香港代币化绿色债券市场，首期代币化绿色债券发行规模为5亿港元，且获得了8倍超额认购。
当前，这种跨境通道效应处于持续扩大的阶段期间，预计直至2026年年底之时，借助香港RWA平台达成的内地资产代币化规模这个具体数值将会突破200亿港元这一既定数额，广泛涵盖可再生能源项目 这一类型、基础设施债务 这一类型等诸多不同领域 。
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