多年来一直在加密世界里摸爬滚打，我得以越来越清晰地看见，驱动这个市场的核心动力，实际上是藏在两种截然不同的逻辑当中的。
叙事型加密的本质
叙事型加密项目犹如一场大规模的社会实验，它们常常并无实际产品，却善于讲述吸引人的故事，像处于元宇宙概念的某个项目，凭借“打造去中心化虚拟世界”的愿景，于2021年收获大量关注，这些故事能够打动人心，原因在于其触碰了人们对未来的某种共同期待。
越来越多人相信同一个故事之际，共识便形成了，这种共识会促使资产价格上涨，价格上涨又会反过来强化叙事，吸引更多人加入，2023年人工智能概念火爆之时，几个相关代币在三个月内涨幅超过500%，尽管它们的技术尚处于非常早期的阶段 。
可用型加密的价值
可用型加密项目着重于解决实际存在的问题，像交易所、钱包这类基础设施，每日处理着数以数十亿美元计的交易，它们凭借收取手续费获取稳定的收入，在2022年头部交易所的日均手续费收入已然超过500万美元，这类项目的价值支撑源自真实的用户需求以及使用场景。
可用型加密有典型代表，那是稳定币。稳定币锚定法币价值，在跨境支付里发挥关键作用，在交易中也发挥关键作用。在2023年年底截止时，主要稳定币的总流通量突破了1300亿美元，已经达成了这样的突破。这类项目的增长依靠实际应用场景的拓展，并非靠讲故事 。
两者的相互转化
有趣的是，这两种类型常常会出现转换，某个起初凭借叙事起步的项目，或许会随着技术成熟转变为可用型项目，反之，一个实用的项目也可能因生态扩张衍生出新的叙事，以太坊就是显著实例，它从“世界计算机”的叙事起始，如今已然成为DeFi生态不可缺少的基础设施，
2021年处于牛市时，我们目睹诸多项目，在叙事与实用之间，进行灵活切换，有个Layer2项目，起初着重强调自身技术方面所具备的优势，在得到实际应用后，又开启讲述“下一代互联网底层”的这一故事，这样的转换能力，常常对项目的生命周期起到决定作用。
对创业者的启示
每个加密创业者都必须面对这样一个战略抉择，那就是选择走叙事路线还是实用路线。叙事型项目，它需要强大的社区运营能力，以及内容创作能力，并且要善于捕捉市场情绪。而实用型项目，它更考验技术实力以及产品设计能力，还需要在特定领域深耕细作。
明白事理的创业者晓得于两者范畴里寻觅到平衡状态，太早着重实用情形下或许没办法获取充足关注，过度依靠叙事状况下又或许会沦落成为泡沫，取得成功的项目一般能够在不一样阶段灵活地去调整策略，既维持愿景层面的吸引力，又持续不断地交付实际存在的价值。
投资者的决策框架
对于投资者来讲，去领会这两种逻辑之间的区别是相当关键重要的。叙事型投资更加注重看重市场情绪以及传播潜力，要在故事尚未讲完之前就预先提前进行布局。实用型投资则是更为关注留意商业模式以及现金流，适合适宜追求稳健收益的投资者。
于2023年的市场调整之际，那些单纯凭借叙事的项目，跌幅普遍逾70%，然而具备实际收入的项目，表现相对稳健，此现象警示我们，虽说叙事可带来超额回报，可最终仍需回归价值本质 。
未来的发展趋势
随着监管框架渐渐清晰起来，以及机构资金有序不断流入，加密市场正在历经深刻的变革，2024年首个美国比特币现货ETF获得批准，这标志着这个行业正朝着成熟迈进，未来，我们有可能会目睹更多同时兼具叙事魅力与实用价值的项目出现。
于这个进程当中，那些可精妙融合两种特性的项目极有可能获胜，它们既得拥有触动人心的愿景，又需能够持续缔造实际价值，毕竟，在这个迅速演进的市场之内，单单凭借讲述故事或者仅仅从事产品制作都难以持久站稳脚跟。
于你而言，在着手投资加密项目之际，是更为注重其故事所具备的吸引力，还是更看重其实际所拥有的用途呢？欢迎于评论区去分享属于你的观点，要是感觉这篇文章能够对你产生启发，那就请点赞予以支持呀！
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