不少人觉得做市商可轻易获取价差，事实上市场存在波动，并且存在竞争，致使这种盈利模式饱含风险 。
做市商的盈利逻辑
做市商借助报价来获取买卖价差，比如说，于某个价位买进，而后在略高价位售出，每一回交易都赚取固定的收益，这样的策略在平稳的市场当中可积累利润，然而价格一旦突变便会迅速地侵蚀收益。
假定做市商以九十九点九九元购入资产，谋划以一百点零二元售出，要是价格陡然降至九十九点八零元，那么买入的头寸即刻产生亏损，在这个时候必须对报价予以调整，不然的话有可能会被套利者盯上。
市场波动的挑战
进行交易时，价格出现波动，这属于做市商所面临的主要风险范畴。哪怕每日的波动率处于较低水平，然而在一日之内，价格仍旧存在剧烈震荡的潜在可能性。对于做市商而言，需要依据波动幅度的实际情况，来对报价宽度予以调整，目的在于防止在价格呈现剧烈波动的状况下，出现被动成交的局面！
例如某商品，其日均波动幅度为0.1%，不过日内波动常常能够达到0.3%。做市商要是设置0.03元的价差，那么有可能在价格出现跳水中遭受损失。在2019年的时候，某大宗商品市场曾经因为突发消息而致使做市商单日亏损超过5%。
流动性不足的影响
所处市场流动性欠缺，做市商遭遇两难状况，缩小价钱差异或许会被套利，扩大价钱差异于捕捉成交又存在困难，在此类市场里面，价格容易因单笔大额订单产生剧烈起伏变动。
新三板的市场，曾经出现过做市商报价受大单击穿的案例 ，某一只股票平均每天成交仅仅只有10万元 ，然而一笔50万元的卖单 ，便致使价格下跌了2% ，做市商在当日亏损超过了3万元 。
竞争导致的价差收缩
存在多个做市商参与竞争的状况下，会持续不断地进行价差压缩行为。于科创板市场之中，做市商常常为了争夺订单，而把价差从0.1元压缩至0.02元 ，贴近交易成本极限哦。
对于美国纳斯达克市场统计呈现出的情况，做市商数量变为原来的两倍意味着其数量增加了1倍，平均价差缩小了15%也就是说产生的平均价差收缩了15%以此可作出相应的判断。这样的竞争致使单笔交易获取的利润少之又少几乎可以忽略不计也就是单笔交易利润微乎其微，而如果想要维持盈利就一定要依靠数量庞大到巨大程度的交易量也就是必须依靠巨大交易量维持盈利 。
概率与期望计算
做市商得精确计算成交概率，假设价格波动依从正态分布，价差设置跟标准差有关联，当价差0.08元对应1个标准差时，成交概率约为32%。
若把价差缩小到0.06元，此对应0.75个标准差，成交概率提升至45%，可单位利润降低为0.0135元，这说不定比不上风险成本，这类计算是需要靠实时市场数据来支撑的。
风险控制策略
成功的做市商务必严格把控风险，这其中涵盖设置单日最大亏损限额，以及实时监控持仓风险，某券商做市部门作出规定，一旦单日亏损超过0.3%便会暂停交易。
在2018年的时候，有某期货做市商，因为没有及时去调整原油期货报价，结果在两小时以里，遭受了200万元的损失，这突出显现了风控系统具有的重要性，做市并非仅仅只是报价，它更是一种全面性的风险管理 。
投资期间，你有无碰到做市商的举动对交易感受造成影响的情况呢，欢迎分享自身经历，要是认为本文具助益请点赞予以支持！
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