你或许难以想象，有一套资产组合，其看起来专业程度令人震惊，实际上未曾运用任何高深莫测的魔法，它仅仅是将一些基础金融工具巧妙地组合到了一起。
传统机构的通用玩法
世界上规模最大的那些对冲基金里，有八家采用着相似投资方法，它们管理着数以千亿美元计的资产，其核心操作构建一个多元化的、接近市场中性的投资组合，这种做法不是为追求单次暴利取稳定的超额收益，而是通过系统性地对冲掉市场本身的波动风险 。
他们要提升最终回报水平，会对已中和市场风险的投资组合施加杠杆，简单讲就是用借来的钱放大自己本金，去搏取精密计算出的微小价差，这本质是一套成熟的风险管理加资金放大机制，并非依赖个人直觉的投机行为。
DeFi世界的核心缺失
令人感到惊讶的是，置身于去中心化金融这个面积尤为庞大的生态当中，你几乎是没办法寻找到能够支持上述操作的核心工具的。我们已然拥有了自动做市商，拥有了借贷市场，还拥有了各类衍生品协议，进而构建起了一个看上去似乎完整的平行金融体系。然而，机构级投资组合管理所必须具备的功能却普遍处于缺席的状态。
举例来说，简单的无抵押贷款于DeFi当中依旧处在较为罕见的状况，更别提那些能够让专业交易员运用起来得心应手的繁杂投资组合保证金系统了，这样的情形让尝试去在链上仿制传统策略变得格外困难，众多专业玩家鉴于此而望而却步，或者仅仅能够去寻觅变通的方案 。
链下策略的链上包装
对于在市场上那些貌似是DeFi协议可实际上并非这般的代币若展开仔细观察，就会发觉它们背后常常存在着真实在运作的市场中性基金，这些基金是由专业团队予以管理的，其交易策略主要是在传统金融市场里面来执行的，而该策略本身和加密货币市场或许并没有直接的关联。
这些基金有着聪明之处，在于它们把自身策略收益包装成了一种形式，这形式是链上代币，这样做存在主要目的，此目的是面向更广泛的DeFi用户去进行策略分发，投资者要是购买这些代币，那就相当于间接投资了运行在链下的那个基金策略。
投资者的参与门槛降低
凭借此举对代币进行转化的形式，寻常投资者能够避开传统基金投资里惯常存在的蛮多阻碍；你无需再去直面繁杂的合规审查，投资者资格认证，或者冗长的申购赎回流程；链上操作速度按区块来计算，其效率远远高于传统金融的结算周期。
这等同于给大众开启了一扇步入专业策略的门，无论谁连接了钱包，都能够借助少量资金涉足过去只对高净值人群或者机构放开的投资层面门道，这绝对是一回关键的金融民主化践行 。
循环杠杆的收益放大
更具备着创新性的一点是呀，投资者能够针对这些被代币化的策略组合施加循环杠杆呢，具体所需开展的操作是这样来的，用户首先要存入质押的物品，接着去借出资金，之后把所借到的资金再次当作质押物品存入进去，然后就这样一回一回地重复这个过程，借助于这样的一种方式呀，能够将最开始投入的本金放大若干倍哟。
若是一个能产出每年于8%左右稳定收益的市场中性策略，借由3到4倍的循环杠杆运用，它最终的回报情况有望提升至处于24%到32%的区间范围之内。这会令原本呈现温和态势的收益率变得极具吸引力，与此同时，因为底层策略具备市场中性的特性，它的风险并未伴随杠杆比例同比例放大。
风险控制的底层逻辑
重点在于，这般操作模式能够可行的缘由是，其基础资产于市场而言是中性的，且一般分散于多个彼此毫无关联的策略之上，市场中性表明投资组合的价值不会受到大盘整体涨跌的直接作用，其盈利源自策略所捕捉到的相对价格差别。
因而，即便施加了明显的杠杆，鉴于底层资产的波动性自身已被把控在较低水准，整个组合面临清算的风险依旧相对能够控制。当然，这并非全然不存在风险，不过风险来源更多是源于策略自身失效或者相关性突变，而非市场的单向波动。
究竟你会不会去思考考虑投资这般“包装”好了的专业策略呢，你觉得它于追求高回报之际，最为主要的潜在风险到底是什么呢，欢迎于评论区去分享你的看法哟，要是觉着本文有启发的话，也请点赞予以支持呀。
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