把微策略当作加密货币市场的风向标，它正面临着从来没有过的市场考验，它的股价和比特币持仓价值出现很少有的倒挂，这引起了投资者大范围的担忧 。
mNAV溢价大幅收敛
微策略的市值，已然低于它所持有比特币的总价值，进而形成了负溢价现象。截止到11月21日，公司的总市值大约是509亿美元，然而它所持有将近65万枚比特币的市值达到了668.7亿美元，这样的估值倒挂在传统金融市场是极为少见的。
市面上出现的、这种现象，所映照出的是，市场针对DAT商业模式抱有的明显质疑。投资者的心态现下已然产生改变，不再仅仅凭借着比特币持仓情况，就给予其应有估值溢价，而是经由综合考量，把公司运营时所存在的风险也纳入其中谨慎权衡。当下阶段，溢价呈现出收敛态势了，致使此态势趋同的主要因素，是比特币价格连续不断地往下行，在这般状况下，市场针对加密资产定价设置的机制，正在重新构建 。
囤币力度明显减弱
第三季度财报表明，微策略的现金以及现金等价物仅仅只有5430万美元，跟前期比较起来大幅地减少了。公司在近期增持比特币的脚步显著地放慢了，被市场理解为资金储备是不足够的，持续囤币的能力受到了限制。
就历史数据而言，公司于比特币价格接近3万美元之际大力进行增持。然而，伴随平均持仓成本攀升至74433美元的情况，鉴于当下市场环境，持续开展大规模增持已然心有余而力不足。这样的一种转变致使投资者对其长期策略的可持续状况心生担忧。
高管减持引发担忧
近来，公司的那些处于较高职位的管理人员，接连不断地售卖手中的股票，这样的一种行为，在市场当中被看作是信心缺乏的一种信号。尤其是在股价相较于474美元处于历史高位的情况明显出现回落调整的情形之下，内部的相关人士所做出的售卖股票的举动，格外吸引众人的目光。
据数据呈现，相当一部分的融资是在股价处于高位的阶段才发生的，那个时候，投资者是以高溢价的状态去买入股票的，然而到了现在，却面临着数额巨大的浮亏情况，高管进行减持这一行为，进一步使得市场信心产生动摇，进而致使更多的投资者选择离开市场，观望态势升级 。
指数除名风险逼近
摩根大通作出预测，要是MSCI把微策略从股票指数当中剔除，那么就有可能引发高达28亿美元的资金流出情况。MSCI正在对提案展开评估，想要把主要业务是储备加密资产的公司排除在指数外面，最终的决定会在2026年1月15日前公布出来。
会致使许多被动资金因遭主要指数除名而不得不进行减持，这会给本就承受压力的股价造成更大的压力，是市场正对这类公司于传统金融体系里的定位展开重新评估 。
债务风险客观存在
该公司之中的大多数债务归属于可转换债券，尚未抵达转换价格这种情况虽不能够表明会马上进行清算，然而实际上是存在着相应风险的。有分析师作出估算，要是想要防止通过出售比特币来偿还债务，那么股价必须要高于183.19美元，也就等同于需要比特币价格维持在91502 美元左右这种状况。
即便在短期内，被迫抛售比特币的可能性比较低，然而长期的债务压力是不能被忽视的。因公司要保持足够的流动性用以应对到期的债务，所以这对比特币的价格提出了较高的要求。
投资者处境分化
最为承受当前压力的，是那些在处于很高溢价程度的阶段、追随着进行买入操作的投资者，他们不但要去承受股价出现下跌所造成的损失，而且还得去面对估值体系重新构建而带来的长久影响，这一部分投资者想要完成解套的话，需要比特币的价格得到明显的回升 。
参照本轮比特币的涨幅情况，当前股价相较于前期所处的高位，已经出现了明显的回调态势。有分析师觉得，其估值在相对层面上，更具备吸引力，并且，12月被纳入标普500指数的那种预期，依旧是存在着的，而这，就为长期投资者提供出了入场的机会。
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